济川药业(600566.CN)

医药行业周报:四论近期中药行情的持续性如何

时间:22-01-11 08:56    来源:东方财富网

周观点:四论近期中药行情的持续性如何

近期中药行业市场表现较强,我们认为在中药传承创新、支付、提价和带量集采等方面,中药行情持续性存在较强基础。

其一,中药评审制度改革和注册分类优化,奠定中药经典名方、验方、民族药大发展元年, 2021 年,国家药监局紧急批准3 款抗新冠病毒中药新药,同时批准了益肾养心安神片等8 款中药新药上市申请,数量为近 5 年来获批中药新药最多。其二,支付政策利好中医药大发展,近期国家中医药管理局和国家医保局联合发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》,在支付端增加医保支持中医药传承和发展;其三,受上游中药材涨价因素,中药(饮片、中成药)是少数具备涨价基础的医药产品,受原材料价格上涨,目前已有多家中药企业陆续宣布部分产品涨价;其四,中药带量采购中成药集采落地相对温和,中药独家品种数量较多,竞争相对温和。

我们看好以下中药品类:中药饮片及配方颗粒:中国中药(0570.HK)和红日药业(300026.SZ)。品牌中成药:云南白药(000538)、片仔癀(600436)、中新药业(600329)、广誉远(600771)等。OTC 中成药品种:看好济川药业(600566)、华润三九、九芝堂等。

市场回顾:本周生物医药板块调整较多,下跌3.94%,排全部SW 一级行业第23。今年以来,医药生物下跌3.94%,跑输沪深300 指数1.55 个百分点,排全部SW 一级行业第23 位。

细分行业方面,本周医药生物细分板块除医药商业外全线下跌,医药商业上涨1.29%,医疗服务跌幅最大下跌10.34%。今年以来,医药商业表现最优,年初至今上涨1.29%;医疗服务是表现最弱的子行业,下跌10.34%。医疗服务(-10.34%)、医疗器械(-4.60%)、化学原料药(-4.40%)跑输医药生物(SW)行业指数。

个股表现方面,上周涨幅排名前五的个股为:开开实业(46.29%)、*ST 交昂(35.37%)、热景生物(34.79%)、亚太药业(29.02%)和*ST华塑(21.31%)。跌幅排名前五的个股为:药石科技(-20.55%)、博腾股份(-19.33%)、广生堂(-18.76%)、凯莱英(-18.67%)和金域医学(-17.77%)。

估值:本周估值呈现上升趋势,截止周五(1 月7 日),医药生物(SW)全行业PE(TTM)33.7 倍,PB(LF)4.12 倍。

风险提示:医药政策风险;降价超预期;系统风险。